DeFi滑点：如何避坑？这5个技巧必须掌握！

滑点选择技巧

在去中心化金融（DeFi）的世界中，滑点是一个不可避免的概念。 它是指预期交易价格与实际执行价格之间的差异。理解并合理选择滑点，对于成功的DeFi交易至关重要，可以有效避免不必要的损失。

滑点产生的原因

滑点是指在加密货币交易中，实际成交价格与您提交订单时预期价格之间的差异。 这种差异的产生是多种因素共同作用的结果，理解这些因素有助于更好地管理交易风险。

• 交易量不足（流动性不足）： 当交易的加密货币资产流动性较低时，即使是相对较小的交易订单也可能对市场价格产生显著影响，导致价格出现较大波动，从而引发滑点。 流动性不足通常意味着市场上买家和卖家数量较少，订单簿深度不够，任何一笔交易都容易推动价格变动。 特别是对于一些新上市的、交易量小的、或特定的小众代币，其流动性往往不足，滑点风险也就更高。在去中心化交易所(DEX)中，流动性池的深度直接影响滑点大小。
• 交易速度延迟（网络延迟）： 区块链交易需要经过一系列步骤才能完成确认，包括提交、广播、验证和打包到区块中。 整个过程需要一定的时间，在这个时间差内，加密货币市场价格可能发生快速变化。 如果价格波动剧烈，实际成交价格与提交交易时的预期价格就会产生偏差，表现为滑点。 尤其是在市场出现重大消息或剧烈波动时，交易确认的延迟可能导致更大的滑点，甚至是交易失败。 矿工费设置过低也会导致交易确认时间延长，增加滑点风险。
• 套利机器人（高频交易）： 专业的套利机器人会持续监控各个加密货币交易所或去中心化交易协议（DEX）中的价格差异，并迅速捕捉这些差异进行套利交易，以赚取利润。 这些机器人通常采用高频交易策略，能够以极快的速度提交交易，抢在其他用户之前执行，从而进一步加剧市场价格的波动，导致其他用户的滑点增加。 它们的存在使得普通用户更难以预期的价格成交。
• 网络拥堵（Gas费竞争）： 当区块链网络，特别是像以太坊这样的公链网络，发生拥堵时，大量的交易同时涌入网络，导致交易确认时间显著延长。 为了更快地完成交易，用户需要支付更高的交易费用（Gas费）以提高交易优先级。 网络拥堵不仅增加了交易成本，也增加了价格波动的可能性，从而增加了滑点。 在高峰时段，网络拥堵会显著增加滑点出现的概率和幅度。

滑点容忍度的设置

滑点容忍度是在去中心化交易所 (DEX) 或其他交易平台进行交易时，您愿意接受的实际成交价格与您预期价格之间的最大百分比偏差。它代表了您对价格波动的容忍程度。合理的滑点容忍度设置至关重要，因为它直接影响交易成功率和潜在的交易成本。

设置过低的滑点容忍度可能会导致交易失败。原因是，在您提交交易到区块链确认的过程中，如果实际价格超出您设置的容忍范围，交易将会被回滚，您需要重新提交。这不仅浪费了 gas 费用，也可能错失了交易机会。另一方面，设置过高的滑点容忍度则可能遭受不必要的损失。如果市场价格向不利方向波动，交易平台会以容忍范围内的最差价格执行您的交易，导致您付出更高的成本。

以下是一些设置滑点容忍度时需要考虑的关键因素，这些因素相互影响，需要综合评估：

• 交易规模： 交易规模越大，对市场价格的影响越大，因此需要设置更高的滑点容忍度。这是因为大额交易可能会显著改变供需关系，从而导致价格波动。小额交易则可以设置较低的滑点容忍度。例如，如果您要购买一个新兴项目的代币，由于其流动性较低，即使是相对较小的交易也可能导致较大的价格波动。
• 流动性： 交易对的流动性是指市场上可供交易的该交易对的代币数量。流动性越低，意味着市场深度越浅，价格更容易受到交易的影响。因此，交易流动性低的代币时，需要设置更高的滑点容忍度。可以通过查看交易平台的深度图或交易量指标来评估流动性。
• 市场波动性： 市场波动性是指价格在一定时期内的波动程度。市场波动性越大，价格变化越迅速，需要更高的滑点容忍度来确保交易成功。在市场剧烈波动时，价格可能会在几秒钟内发生巨大变化，导致您的交易价格超出预期的范围。可以通过查看波动率指数 (VIX) 或其他波动性指标来了解市场波动情况。
• 交易对： 不同的交易对流动性不同，波动性也不同，因此需要根据具体情况设置滑点容忍度。例如，稳定币交易对（如 USDT/USDC）的流动性通常较高，波动性较低，滑点容忍度可以设置得较低。而一些新兴项目或流动性较差的代币交易对，则需要设置更高的滑点容忍度。
• 时间敏感性： 某些交易对时间非常敏感，例如参与首次 DEX 发行 (IDO) 或抢购稀缺 NFT。在这种情况下，为了确保交易能够成功执行，即使承担更高的滑点成本，也需要设置更高的滑点容忍度。因为在这些活动中，往往时间就是金钱，错过了最佳时机可能会导致无法参与或以更高的价格买入。一些套利交易对时间也非常敏感，也需要较高的滑点容忍度。
• Gas费用波动： 以太坊等区块链网络上的gas费用波动也会影响交易的实际成本。如果gas费用突然上涨，可能会导致实际成交价格与预期价格之间的偏差增大。因此，在gas费用较高时，适当提高滑点容忍度可以提高交易成功率。

如何选择合适的滑点容忍度

选择合适的滑点容忍度是一个涉及多方面因素的决策过程，需要综合考虑交易对的流动性、市场波动性、交易规模以及个人风险承受能力等因素，并根据实际情况进行调整。滑点容忍度设置过低可能导致交易失败，而设置过高则可能遭受不必要的损失。因此，找到一个平衡点至关重要。有效的策略应能够最大限度地降低滑点带来的负面影响，同时确保交易的成功执行。

• 初始尝试较低的滑点容忍度： 在开始交易时，明智的做法是先尝试设置一个相对较低的滑点容忍度，例如0.5%或1%。这样可以最大程度地减少因滑点造成的潜在损失。如果交易未能成功执行，则应逐步提高滑点容忍度，直至交易成功。务必逐步调整，避免一次性设置过高的滑点容忍度。
• 参考历史数据： 分析过去类似交易的滑点情况，可以为设置合理的滑点容忍度提供有价值的参考依据。许多DeFi平台提供历史滑点数据，这些数据可以帮助用户深入了解不同交易对的滑点特征。通过研究历史数据，可以识别特定交易对的滑点波动范围和规律，从而更精准地设置滑点容忍度。
• 使用滑点预警工具： 一些DeFi工具集成了滑点预警功能，这些工具能够在交易执行前预测可能的滑点范围，从而帮助用户评估风险。这些工具通常会考虑交易规模、交易对的流动性以及市场波动性等关键因素，来估算可能的滑点范围。用户可以根据预警信息调整滑点容忍度，以降低交易风险。
• 监控交易过程： 在提交交易后，务必密切关注交易的执行进度，特别是交易价格的变化。如果观察到价格出现异常波动，应立即考虑取消交易，并重新评估滑点容忍度。在市场波动剧烈时，尤其需要密切监控交易，因为此时滑点风险会显著增加。
• 拆分大额交易： 如果计划进行大额交易，建议将其拆分成多个较小的交易。这样做可以降低单笔交易对市场价格的冲击，从而有效地降低滑点风险。通过将大额交易分散执行，可以更平滑地完成交易，并减少因大额交易引起的剧烈价格波动。
• 选择流动性好的交易对： 尽量选择流动性较好的交易对进行交易，因为流动性越高，滑点风险通常越低。可以在交易前查询不同交易对的流动性指标，例如交易量和订单深度，选择流动性最佳的交易对。高流动性的交易对通常能够更快地吸收交易量，从而减少价格波动。
• 使用限价单： 一些DeFi平台提供限价单功能，允许用户设定一个期望的成交价格。只有当市场价格达到或优于设定的价格时，交易才会执行。使用限价单可以有效地控制滑点风险，但可能会牺牲交易速度。如果对价格有明确的期望，且不急于成交，则限价单是一个不错的选择。
• 注意MEV (Miner Extractable Value)： MEV指的是矿工或验证者可以通过重新排序、包含或排除交易来提取的额外价值。套利机器人会利用MEV策略进行交易，这可能会导致其他用户的滑点增加。一些DeFi平台正在积极采取措施来减少MEV的影响，例如使用Flashbots等技术。了解MEV的概念，并关注DeFi平台在减少MEV影响方面的进展，可以帮助用户更好地应对滑点风险。
• 关注社区反馈： 积极参与DeFi社区的讨论，关注其他用户在交易过程中遇到的滑点问题。通过阅读社区论坛、社交媒体和博客文章，可以了解其他用户的经验，并从中学习，从而优化自己的滑点设置。社区反馈可以提供关于特定交易对和DeFi平台滑点情况的宝贵信息。

避免滑点的其他策略

除了设置合理的滑点容忍度，还有多种策略能够有效帮助用户规避或降低滑点带来的潜在损失：

• 选择交易量相对清淡的时段： 在交易活动不活跃的时段执行交易，通常可以降低价格剧烈波动的概率，进而显著降低滑点发生的风险。流动性较低时，大额交易对价格的影响更为明显，滑点可能性增加。
• 尽量避开市场剧烈波动的时间窗口： 在市场出现重大消息发布、突发事件等导致剧烈波动期间，滑点风险会急剧攀升。明智的做法是尽量避免在这些高波动时期进行交易，以最大程度降低滑点风险。观察市场动态，预判潜在波动，提前调整交易策略。
• 善用DeFi聚合器： DeFi聚合器能够智能化地寻找最优交易路径，通过拆分订单、比较不同DEX的价格和流动性，自动为用户选择执行价格最佳、滑点最小的交易方案，有效降低用户的滑点损失。一些高级聚合器还提供滑点保护机制，进一步增强交易体验。聚合器在提高交易效率的同时，也减少了因人工选择不当造成的滑点损失。

充分理解滑点产生的根本原因，熟练掌握滑点容忍度的科学设置方法，并灵活运用以上提及的多种策略，可以帮助DeFi用户更加从容地应对交易过程中可能出现的滑点风险，最大程度地保障自身资产安全，并优化交易收益。